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突发警报！ 数十位经济学家一致认为： 加拿大经济衰退已然开启！ 央行6月降息再次提上日程！ . E, K% x* V# z7 e* N4 F$ m
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图源：cpac 7 z) \( ]( f, F
GDP连续两季负增长
; B; @+ K, G# o! ]2 d8 y y+ B据Financial Post报道，多位经济学家认为，由于与美国的贸易战导致失业率上升、出口急剧下滑，加拿大经济可能已经处于衰退的初期阶段。
( A: u( G+ Z7 B& l' s5 l彭博社调查的经济学家表示，加拿大2025年第二季度经济产出将按年率萎缩1%，第三季度将继续下降0.1%，连续两个季度GDP负增长，已构成技术性衰退。 & u0 |: r3 Q# G6 ~' a4 r( ^
在美国总统特朗普的关税威胁导致许多美国进口商在年初抢先下单后，经济学家预计加拿大本季度出口将出现按年率下降7.4%的断崖式跌幅。不过专家也表示，出口有望在今年稍晚时小幅回升。
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2 t8 A; L! y. H& a! O+ I图源：Financial Post 5 X" ]" g( h" i1 P% B
失业率将升至7.2%
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贸易摩擦不仅冲击出口，也开始侵蚀加拿大的劳动力市场与家庭消费信心。经济学家目前预测，2025年下半年失业率将升至7.2%，到2026年才会有所缓解。
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* V! @; t& j K3 D' K& i, T B与此同时，他们预计通胀率将高于加拿大央行的目标：第三季度为2.1%，第四季度为2.2%。
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图源：Bloomberg ; K4 @6 `. E. J/ F
加拿大央行6月降息呼声再起 : X Y. y0 S* V/ ~' g) ?- x. f
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加拿大统计局周五数据显示，3月零售销售环比增长0.8%，略超预期的0.7%。但增长几乎依赖于汽车销售飙升4.8%，而剔除汽车后，零售额却下降了0.7%，创下去年5月以来最大跌幅。 1 r! t# r) n" z# m- y' C" G
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著名经济学家、Rosenberg Research创始人David Rosenberg指出）：“汽车销售掩盖了真相，核心消费的疲软才是经济真实写照。”
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& [/ E9 u2 d7 M1 _/ L尽管零售总额表现尚可，但由于核心通胀指标升温，本周市场原本认为6月降息的可能性下降至不足30%。然而，经济学家却指出，这次“热”通胀数据表面上由食品价格上涨所致，实际温度没那么高”。其他数据也支持经济降温的判断，例如：
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7 Y6 t9 b& g& K7 B8 _零售价格环比下降0.1%
/ E7 s8 T/ S$ `: O4月生产者价格也出现“通缩”；
; ^; c! C0 V2 \7 L央行调查显示企业与消费者信心双杀； 1 Q; F+ A& h9 l3 K
贸易关税前抢购，或导致零售数据“虚高”。 * v+ P% O, S. l# J# L/ f
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Alberta Central首席经济学家Charles St-Arnaud认为：3月经通胀调整后的人均零售销售增长仅0.3%；核心销售基本持平；安省、BC等高负债地区消费更弱。 - R0 c/ {3 p1 W- h, K0 _ B
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( p! s# o# r5 v1 a目前，6月4日降息可能性从不到30%回升至“接近五五开”。经济学家认为，央行将重点关注： 6 f3 ^. w3 J+ \+ b2 d. b" p) ?
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' i- }0 t V0 X% @; }劳动力市场是否持续疲软 - i, G1 U6 T# K/ Q3 t* E) `
通胀与通缩的微妙平衡
6 Z2 d& l9 k& l( K S4 N7 ~, E消费回落是否形成趋势 / t: @9 Z2 w# a% C& a* _* {
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St-Arnaud表示：“降息仍是悬而未决的赌局，但天平已略微倾斜。” 9 i8 ?' _$ S. J4 U
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( J6 x; V9 L& u5 a加拿大央行行长麦克勒姆（Tiff Macklem）周四表示：“我们越能降低不确定性，我们就越能在制定货币政策决策时更具前瞻性。”
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0 @' \" W% p; w$ k# B+ [图源：51记者拍摄 ) B- K* R3 w; W4 F
; J2 H" n. P+ h. T$ L$ N* p+ \卡尼颠覆传统： 7大优先"极简"任务清单亮相 $ I) a, w9 n! |
本周二，加拿大总理马克·卡尼（Mark Carney）在结束首场“内阁规划论坛”后向媒体透露，他已向所有内阁部长发出了一封统一的施政任务信。
2 z( O' ~ Q8 t8 H% Y. B* I" P" z“这封信体现了我们使命的统一性，”卡尼表示，“它概述了加拿大新政府的核心优先事项，也正是加拿大人民赋予我们的执政使命。” 3 } N& G q" i4 F' i; Z
1 h, J* {) F% {& r& |图源：cpac 3 `$ A Q6 G1 q& k# A8 f# n9 Y
卡尼这封不到800字的任务信与前总理杜鲁多（Justin Trudeau）在2015年上台时发布的篇幅冗长、逐项列出的任务信形成鲜明对比。尽管字数精简，但卡尼在信中仍明确列出了新政府面临的重大挑战与治理目标。 / Y6 K+ m1 r! e3 k
卡尼的改革核心在于化繁为简。不同于前任政府的“打卡式政绩逻辑”，卡尼此次统一提出7大国家优先事项，要求各部长结合自身职责，自行拟定具体贡献方案与成效评估标准。 & u; O, R1 `1 G8 z( h1 }1 @7 [
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这7大优先事项包括：
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& G7 s( [# k+ N$ a; d! T# Y' S重塑加拿大与美国的关系，并加强与其他国家的关系；
?0 m0 A" V# l% X8 I ~. T4 l消除省际贸易壁垒，加快重大基础设施项目；
% \& `- z5 ]* p( c. l帮助加拿大人降低生活成本；
$ g! G' D$ ]' y9 w s使住房更加可负担并催化现代住房产业； & d& S; z" g5 J/ r* K
强化军力建设与国内安全； ( n' S! N4 N5 O8 p$ a
移民体系改革； 4 ~, Q( K% ~+ u8 K- p4 i
降低政府运营成本。
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1 L4 y$ i! S Y* H4 B卡尼在信中明确指出：“请各位部长阐明您将如何具体为这些目标作出贡献，并设定可衡量的成果标准。” 9 c0 [% L( R# o+ q$ r2 ^8 N2 i
这种做法在一定程度上回归了“内阁政府”的传统，赋予部长更大策略自主权，也使外界能更关注“结果”而非“打卡进度”。 6 u& l5 s. B5 o% ~/ Z) c5 N$ `# @2 i
卡尼在信中写道：“我们必须以对核心目标的高度聚焦，辅以全新的治理方式，迎战一系列前所未有的挑战。” + i8 B: K B' \8 Q0 ?: k0 P
他还在记者会上宣称：“我们要打造G7最强经济体，让全民共享繁荣。”
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t6 M/ ~- T$ |$ y- n; u- M. T不过，将加拿大缔造为G7典范的征程注定艰难。例如推进基建、采购军备、住房供给改革，都可能耗费数年，甚至贯穿整个十年。
8 w: L! a& m4 l. q+ B+ \1 r* z! Y+ E9 t
$ K, ?& e$ q9 B5 W9 C* `据报道，卡尼很快将再次有机会与特朗普会面。6月，特朗普将赴阿尔伯塔省出席G7峰会，这将是他重返白宫后首次访问加拿大。但卡尼坦言：“加拿大与美国之间深度融合的时代已经结束。” 5 I* y; B, c$ e5 o; j+ d% G8 N
大家认为卡尼能否破局？欢迎留言讨论。 t$ N0 Y0 \$ C/ h
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发表于 2025-5-25 18:09:32
